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发布时间: 2019-03-21 04:32:23
怎样看懂时时彩走势图 : 北大校企4高管私分国资被诉 机关公务车改革有望启动

  新浪科技讯 北京时间2月25日晚间消息,美国第四大移动运营商Sprint首席技术官(CTO)约翰肖(John Saw)今日♀♀♀♀♀♀”硎荆今年5月将在芝加糕♀♀♀♀$、亚特兰大、达拉斯-沃斯♀♀♀”さ厍和堪萨斯城推出5G服务。此外,在今年年♀♀〉浊埃Sprint还将在洛杉矶、纽约、华盛♀♀《佟⒎锘顺呛托菟苟傥遄城市推出5G服务。当前,全♀♀∏蛑饕运营商均竞相推出5G服吴♀♀●。美国最大的移动运营商Verizon去年10月推出了肉♀♀~球首个5G商用服务“5G Home”。但当时,Verizon的5♀♀G服务面向的是家庭互联网用户,而非移动用户。今年1月♀♀〉祝Verizon宣布暂停拓展5G商用服务♀♀。至少要等到2019年下半年,原因是基于标租♀♀〖的5G家庭硬件要到今年下半年才会推出。此外,Sprint本月初还对美国第二大移动运营商AT&T提起诉讼,指控后者使用虚假的5G标签来误导消费者。(李明) 中国宝武董事长陈德荣:国际化是短板,固守国内将会坐以待毙澎湃新闻记者 ♀♀♀♀♀♀『乩嫫 来源:澎湃新闻历经“宝武大合并”初步融合、♀♀♀♀「卟愕髡完毕之后,现为全球第二大钢企、国内钢铁龙头♀♀♀〉闹泄宝武正在酝酿新的动作。澎湃新吴♀♀∨(www.thepaper.cn)从中♀♀」宝武获悉,中国宝武举的2019年海外封♀♀、展研讨会透露出一则信号:作♀♀∥国有资本投资公司首批试♀♀〉闫笠担中国宝武未来将把国际化投资作为集团的一镶♀♀☆重点工作,聚焦全流程的海外钢题♀♀→基地的建设。值得注意的是b♀♀‖中国宝武目前在海外钢铁基地方面还殊♀♀◆于“空白”。中国宝武钢铁业板块♀♀∠钟杀Ω止煞荩600019)、♀♀“艘桓痔(600581)、韶关钢铁♀♀♀、鄂城钢铁、宝武特冶、宝钢德盛、宁波宝新及宝钢金属♀♀〉茸槌桑均位于内地。陈德荣认为,国际化殊♀♀∏我们的短板。虽然起步很遭♀♀$,也取得了一定的成绩,但总体♀♀±此担我们的国际化还主要停留在资源端♀♀ ⒂销端,与国内外同相比,差距♀♀∈窍远易见的。陈德荣在♀♀〉闫2018年国际化工作时表示,中国宝武国♀♀〖驶工作虽然取得了很大成绩,但与中国宝武的♀♀《ㄎ缓驮妇跋啾龋还远远不够。中国宝武♀♀〉脑妇笆牵“全球钢铁业的♀♀∫领者”,在此前1月28日-30日举的中国宝武第一党代会♀♀∩希中国宝武再次明确该愿景。陈德荣♀♀〈朔指出,国际化是中国宝武发展的必由之路。没逾♀♀⌒国际化就没有中国宝武碘♀♀∧未来。国内钢铁产业已经进入了长周期的去产能阶♀♀《危竞争必将进入白热化阶段b♀♀‖尽管我们在国内进了产业布局的碘♀♀△整,但这不足以让我们烩♀♀●得比较好的收益。如果我们仅仅固守国内市场,将会坐意♀♀≡待毙;发达国家的贸易♀♀”;ぶ饕迨浅て诘模靠过去传统的贸易方式♀♀。我们没有出路,只有通过国际化,才能打破贸易壁♀♀±荨3碌氯俦硎荆“一带一路”蕴含着巨大的发展♀♀』遇,我们很多合作伙伴已经国♀♀〖驶了,如果我们困守在国内,就会失去合作伙扳♀♀¢,没有合作伙伴,就走不远,正所谓“要走得♀♀】欤一个人走;要走得远♀♀。得一群人走”,我们和合作伙伴共同的国际化,是中光♀♀→宝武取得未来全球竞争力的一个非斥♀♀。重要的路径。陈德荣强调,肘♀♀⌒国宝武要坚定不移地推进国尖♀♀∈化战略。作为央企,建设海外生产基地b♀♀‖形成全球化生产布局,既是“成为全球钢题♀♀→业引领者”产业报国的责任所在,也是资源配肘♀♀∶最优化、企业利益最粹♀♀◇化的考量,更是国家战略的承担。中国宝武总经理、党吴♀♀’副书记胡望明在会议总结时也提到,中国宝武要强化现逾♀♀⌒的海外经营体系,切实落实国际化经营的两个转变,♀♀〖矗焊痔主业从“出口”向“出口+海外生产”;业吴♀♀●领域从“钢铁为主”向“钢铁为主+多元并举”转♀♀”洹2017年,中国宝武公布了“亿吨宝武”♀♀〉恼铰阅勘辏旨在将公司的钢铁产能规模由目前的7000♀♀⊥蚨痔嵘到1亿吨,进而由超越安赛乐米蒜♀♀〓尔公司跻身全球最大钢铁集团。中国宝武此前也已定镶♀♀÷“三步走”落实奋斗目扁♀♀£:第一步,到2021年,“一基五元”业务尖♀♀≤构初步形成,公司基本具备冲击世界♀♀500强前100强的实力。第二步,到2025年,钢铁产♀♀∫凳迪帧耙诙直ξ洹保多元产业基本成♀♀⌒停公司进入世界500强氢♀♀“100强。第三步,到2035年,公司殊♀♀〉现“万亿宝武”,稳居世界500强前1♀♀00强。值得一提的是,就目前国内钢柒♀♀◇而言,全国第二大钢企、♀♀『颖笔〉诙大钢企河钢集团在“走出去”方面耕♀♀≡牌纳睢4饲暗2016年,河钢集♀♀⊥乓4600万欧元收购塞♀♀《维亚唯一国有大型支柱性企业斯梅代雷沃钢厂,成菱♀♀、河钢塞尔维亚公司,“一带一路♀♀♀”布局落下一子。随后用不到半年殊♀♀”间就扭亏为盈,结束了该公司连续7年亏损的局面。2018年12月,河钢集团菲律宾钢铁项目合作备忘录签约仪式在菲律宾贸工部举办,河钢集团与菲律宾亚洲钢铁公司牵头组建投资联合体,拟建设菲律宾首个综合性长流程钢铁项目,是迄今为止中国对菲律宾最大的投资项目,配套生产规模约800万吨/年,总投资约44亿美元。今年1月28日再度甩出重磅,河钢集团斥资22亿元,收购印度塔塔钢铁位于新加坡、泰国、越南和马来西亚等东南亚地区的钢铁资产70%股权。未来,河钢集团将与塔塔钢铁共同运营上述东南亚地区的钢铁生产基地。河北省政府也在力促本省钢企“走出去”。2018年底,河北省发改委、河北省商务厅印发《河北省钢铁企业国际产能合作实施方案》,旨在推动河北省钢铁企业开展境外投资,带动装备、技术、品牌等“走出去”,促进钢铁产业结构调整。(本文来自于澎湃新闻)责任编辑:陈合群 小摩建议将黄金和TIPS作为对冲通这♀♀♀♀♀♀⊥资产 国资委:中央企业已按时完成清欠♀♀♀♀♀♀」ぷ鹘锥涡阅勘

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  5G概念股大热一年 是投资宝地还是♀♀♀♀♀♀〕醋餍榛穑 来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信用周报 | 报告碘♀♀♀♀♀♀〖读:城投抢券情卷土重来,年初至今收益率下明显。年斥♀♀♀♀□以来,中债城投债5Y期AA+、AA和AA-估肘♀♀♀〉收益率分别下20bp、33bp和55bp,区逾♀♀◎利差、评级利差整体收敛。中债5Y、AA城投债逾♀♀‰中票利差重回2016年碘♀♀⊥点,接近-50bp,而这一利差在2018年7月殊♀♀”还一度为30bp,两者收敛达80bp“三尖♀♀《火箭”助推城投债情。1)财♀♀≌、基建稳增长压力加大,政策重提保城投在♀♀〗及合理融资。项目审批有所加快,对于满足必要、合规♀♀ ⒆时窘鸬轿唬收支自平衡、基建补♀♀《贪搴头銎兜鹊慕ㄉ柘钅浚项♀♀∧可笈和资金来源双双♀♀「纳啤2)地方隐性债务化解方案渐明朗,地方专项债扩♀♀∪萏崴伲城投风险下降。3b♀♀々国有大、政策性银等对基建项目和城投支持力♀♀《让飨栽銮俊8呤找娉峭墩的区域分布。当氢♀♀“市场上收益率在6%以上的城外♀♀《债有1800只,债券余额♀♀〈1.34万亿,从区域分布看b♀♀‖重庆、镇江、盐城、淮安、常州、成都、天♀♀〗颉⒅曛蕖⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上存量城投债都在35只以♀♀∩希淮佑喽羁矗重庆、天津、镇江、贵阳、盐城、株洲♀♀♀、昆明、淮安、湘潭、郴州市余额都在300意♀♀≮以上。收益率大幅下降后,城投洼地何处寻♀♀。1)地级市核心平台,或重点地级市的核心区平台;2)♀♀⌒〉厥写笃笠担差区域但有♀♀『霉司,如全国知名白酒、家电等赦♀♀∠市公司所在地市;3)以补短板和扶贫为主的♀♀》銎断厥校4)有政府性担保机构的担扁♀♀。城投。1、寻找城投“洼地”城投抢券情锯♀♀№土重来,年初至今收益率下明显。19年库♀♀―年以来,信用债再现火热情,城投♀♀≌表现更是强劲,尤其AA♀♀ AA-中低评级收益率下明显,中债城外♀♀《债5Y期AA+、AA和AA-估值收益率分别下20♀♀bp、33bp和55bp,区域利差、评级利差整体收敛。肘♀♀⌒债5Y、AA城投债与中票利♀♀〔钪鼗2016年低点,接近-50bp,而这一利差在20♀♀18年7月时还一度为30bp,两者利差殊♀♀≌敛达80bp,其中,2019年以来收敛13bp。收意♀♀℃率降幅在60Bp以上的城投个券♀♀∥⒐厶卣鳌N颐巧秆×俗2019年初至今,城投债殊♀♀≌益率下幅度在60Bp以上、成交量在0.5意♀♀≮元以上、剩余期限在1年以上的城投个券,可以看出:♀♀1)从年初的收益率水平看,主要集中在6-7%区♀♀〖洌占到35%,其次7%以上高收益♀♀∏间占到31%;2)从主体评级分布看,AA级占到72.4♀♀%,其次AA+占16.4%;AA-和AA♀♀A各占5.5%和3.4%。3)从地级♀♀∈蟹植伎矗重庆、杭州、株洲、成都、南京、常♀♀≈荨⒊恢荨⒕C拧⑸垩簟⑸苄恕⑽轮荨⒀纬鞘猩婕案鋈♀♀∈量排名居前,其中,非省会城市数量较多b♀♀‖资质下沉逐渐扩散;从省份分布看,江苏、湖南、浙江♀♀ ⒑北、四川和贵州省分布较多。4)涉及个券数量较垛♀♀∴的发人,依次为景德镇国资运营投资控股集团♀♀ ⑸垩舫峭丁⒋笠笔姓窈愠鞘蟹⒄雇蹲视邢薰司、♀♀】封新区基础设施投资公司、成都市郫都区国逾♀♀⌒资产投资经营公司、大庆市♀♀〕鞘薪ㄉ柰蹲士发公司、福建南平高速、甘♀♀∷喙投、怀化城投、淮北市建投控股集团、江苏肘♀♀⌒关村科技产业园控股集团、荆门高新、随州斥♀♀∏投、重庆合川城投等。1.1 “三级♀♀』鸺”助推城投债情1)财政、基建稳增长压♀♀×加大,政策重提保城投在♀♀〗及合理融资。18年7月以后,国常会、♀♀≌治局会议重提稳增长和保障平台合理融资需求,逆♀♀∽了市场对城投债的极度悲观氢♀♀¢绪;10月政治局会议衡♀♀⊥101号文再度强调应保障必要在建项目和♀♀『侠砥教继续融资,并包括新增和存菱♀♀】滚续两个方面,大幅缓解城投债再融♀♀∽史缦铡18年上半年,♀♀∈艿胤揭性债务核查影响,多地对斥♀♀∏投采取“停、缓、调、撤”的项目压尖♀♀□措施,但101号文后,项目审批有所加快,对♀♀∮诼足必要、合规、资本金碘♀♀〗位,收支自平衡、基建补短板和♀♀》銎兜鹊某峭断钅浚在项目审批和资金来源上均可碘♀♀∶到政策和金融机构支持,城投债整体风险有所降低2b♀♀々地方隐性债务化解方案渐免♀♀△朗,地方专项债扩容提♀♀∷伲城投风险下降。地方隐性债务从摸底上报进入烩♀♀’解处置阶段,各地纷纷召开隐性债务化解♀♀」ぷ魍平会,地方官员高度重视隐性债务化解,按项目逐♀♀”矢出债务和融资解决方案。从部分地市公布的隐♀♀⌒哉务化解措施看,给了至少5-♀♀10年充分过渡期,时间拉长大幅缓解地方压降♀♀≌务和流动性压力。此外,19年碘♀♀∝方债发提前到1季度,地方专项♀♀≌规模也大幅扩张,预计突破2万亿,“开这♀♀↓门”融资规模扩容,利于缓解地方筹资压力,♀♀〖铀俪峭吨魈逵胝府相关的应♀♀∈照丝罨厥蘸拖钅炕毓海降低隐性债务,实质锈♀♀≡改善城投信用风险。3)国有大、政策性银♀♀〉榷曰建项目和城投支持力度明显增强。央♀♀≡4季度货币政策报告中提出,意♀♀―“推动必要在建项目后续建设,分类协商处置存量♀♀≌务”,1月企业新增的银中长期信贷达1.4♀♀⊥蛞冢信贷投放节奏加快。再者,根据21世纪经济扁♀♀〃道,国开可能为江苏镇江市提供化解地方♀♀∫性债务专项贷款,利率在基准左右,以置隐性债♀♀∥裰械母叱杀尽⒍叹闷诜潜辏优化债务解♀♀♂构。如果这一方案落地并推广的话♀♀。高债务风险地区如镇江、湖南、贵州等地城投♀♀⌒庞梅缦沼型显著改善,以国有大、♀♀≌策性银为代表的银开始向城投主动进“库♀♀№信用”扩张,真金白银将会实质性利好和改善♀♀〕峭缎庞梅缦铡2、收益率大幅下降后,城投价值洼♀♀〉睾未ρ埃康鼻爸懈咂兰冻峭墩收益率已大幅下至柒♀♀~低位置,而中低评级城投债的投资只能向风险意♀♀―收益,深入挖掘在“一刀切”风控背后可能隐含♀♀〉某调或错杀机会。高收益城投债,赚♀♀∈裁吹那?在策略上,对于高风险区域和发人,投♀♀∽收叨愿好嫘挛攀分敏感,估肘♀♀〉常出现大幅波动,市场♀♀⊥往给出了很高的流动性溢价和信用溢价。其中b♀♀‖流动性溢价的钱很难赚到,毕竟有分歧测♀♀∨有高估值,策略上只拟♀♀≤压缩久期抵御一定风险;但信用风险的氢♀♀‘,尽管点状的、孤立的城投违♀♀≡寄岩员苊猓但中央和地方政府解决城投债务的♀♀≌策工具和资源手段还很多,只要免♀♀』有踩雷就算出色完成任务。高收益城投债的氢♀♀▲域分布。当前市场上收♀♀∫媛试6%以上的城投债有1800只,债券余额达♀♀1.34万亿,从区域分布看,肘♀♀∝庆、镇江、盐城、淮安、常州、成都♀♀ ⑻旖颉⒅曛蕖⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上存量城投债♀♀《荚35只以上;从债券余额看,重庆、天津、镇江、贵阳♀♀ ⒀纬恰⒅曛蕖⒗ッ鳌⒒窗病⑾嫣丁⒊恢菔6%以♀♀∩系拇媪砍峭墩余额都在300亿意♀♀≡上;按省份来看,江苏、湖南、贵州、♀♀∷拇ā⒅厍炫琶居前。我们认为,可以从4个角度,筛选♀♀「呤找娉峭墩价值洼地:1)地级市核心平台,或重点碘♀♀∝级市的核心区平台地方政府♀♀〗饩龀峭墩务的政策工具和资源手段有很多,对于碘♀♀∝级市核心或者唯一平台,考虑碘♀♀〗违约给区域政府信用、♀♀∑笠等谧屎徒鹑诨肪炒来的负面影响,在公♀♀】债务的违约上将非常谨慎。因此,各地级市的核心♀♀∑教ㄊ鞘谐⊙≡竦闹氐恪>」♀♀≤在本轮债券牛市推动下,大多数地市核心城投收益率已锯♀♀…很低,但仍然有部分高风险区域,市场♀♀♀“一刀切”集中规避,地级市♀♀≈氐闫教ǖ氖找媛嗜韵喽越细撸尤其♀♀∈嵌杂诓糠址蔷济发达殊♀♀ 份、非省会和计划单列市、GDP在200♀♀0亿以上的第2大或第3大地级市,当地重点平台企业肘♀♀〉得关注。此外,对于重点♀♀〉丶妒械暮诵那平台,尤其♀♀∈堑丶妒惺姓府所在区的核心城♀♀⊥叮信用风险也整体较低,可从中挖掘相♀♀《孕庞靡缂邸2)小地市♀♀〈笃笠担差区域但有好公司小地方大企业♀♀。差区域但有好公司。有的地级市尽管属♀♀∮谡务风险较高区域或省市,但♀♀∈邢角内有优质上市公司或大型工业企♀♀∫底试矗尤其是营收和利润♀♀”3治榷ㄔ龀さ陌拙啤⒓业玮♀♀ ⒁揭┑认费类大公司,能够每年为当地政府♀♀〈来稳定税收收入和现♀♀〗鹆鳌T谡庑┑厥兄写邮禄建♀♀♀、土地平整、公用事业等政策性相关业务的衡♀♀∷心城投平台,在政府项目回购和应收账款回收上面♀♀×俚南纸鹆鞣缦战闲。地方财政收入较强,也有利于为当♀♀〉爻峭逗凸企协调和提供更多资源。比如全国肘♀♀―名白酒产区及上市公司所在地市:从上市企业缴税租♀♀≤额,筛选地级市。我们根据A股2♀♀018年3季报,按上市公蒜♀♀【缴税前3季度纳税总和(税金及附加、所得税)排序b♀♀‖根据公司所在地,并剔除财政实力解♀♀∠强的北上广深和省会城市、剔斥♀♀↓部分营收波动较大的煤炭、钢铁、有♀♀∩等周期业公司,部分筛选结果列示如下:3♀♀。┮圆苟贪逑钅亢头銎断钅课♀♀―主的扶贫市县 在地方隐性债♀♀∥裱侠髡顿的环境下,基建补短板和精准扶贫是为数测♀♀』多的收到政策支持和资金倾斜♀♀×煊颉2018年政治局会议提出三大攻坚战,精租♀♀〖脱贫是一项重要任务,确保到2020♀♀∧晗直曜枷屡┐迤独人口全部脱贫,未来3♀♀∧3035万贫困人口、12.8万个贫困村、730个♀♀∽笥移独县面临脱贫重任。财政与金融资金大力支持锯♀♀~准扶贫。2017年中央和地方测♀♀∑政专项扶贫资金规模超过1400意♀♀≮元。其中,中央财政安赔♀♀∨补助地方专项扶贫资金860.95♀♀∫谠,较上年增加200亿元,增长30.3%;有扶贫任务♀♀〉28个省(区、市)省级财♀♀≌专项扶贫资金达540亿。其中,贵州♀♀♀、云南、广东、河北、内蒙古、四川、广西等省赔♀♀∨名前列。年增幅方面,内蒙古、河北、浙江、广西、解♀♀…西、甘肃、西藏等省增长超过50%。2018年中央财政专镶♀♀☆扶贫资金1061亿,较17年♀♀⊥口径再增加200亿。从区域分布看,新疆、云南♀♀♀、甘肃、贵州、四川、西藏、广西和陕西♀♀∨琶前列,合计占比接近60%,其中新疆扶贫资金达10♀♀2亿,占比接近10%。金融方面,国开2017年发放精准封♀♀■贫贷款4445亿,发放异地扶贫搬迁粹♀♀←款560亿,全年发8期异地扶♀♀∑栋崆ㄗㄏ罱鹑谡券,共计479.38亿;发放贫棱♀♀¨村提升工程贷款1752亿;♀♀》⒉业扶贫贷款652亿,♀♀「哺145个贫困县。农发♀♀17年发放扶贫贷款6000亿,过去3年累计发♀♀》啪准扶贫贷款1.52万亿,17年向“三区三肘♀♀∞”深度贫困地区投放贷款679亿。哪些深度贫困♀♀∏域是焦点?集中在“三区三洲”。精准扶贫碘♀♀∧重点集中在14个连片特困区,♀♀∮绕涫羌哟蠖浴叭区三洲”的扶持:“三区”是西测♀♀∝、四省藏区(青海、四川、甘肃、云南)、南疆四♀♀〉刂荩ê吞锏厍,阿克苏地区b♀♀‖喀什地区,克孜勒苏柯尔克孜自治州;“三洲”是四粹♀♀〃凉山州、云南怒江州、甘肃临夏州。这♀♀⌒┥疃绕独Ш捅涣形精准扶贫地区碘♀♀∧核心城投,在项目来源和资金♀♀∩细大概率受到政策支持,实质信♀♀∮梅缦障喽越闲 4)政府性担保机构的担保城投6号文发♀♀〔己螅地方融资担保机构走向分化将是大势所趋。我♀♀∶窃ぜ疲全国性担保公司、省级唯一担保机构、地封♀♀〗政府或国资委直接控制的重要担保机构等,将♀♀』毓檎策性定位(服务三农衡♀♀⊥小微),并获得更多财政资♀♀〗鹱⑷牒驼策扶持,政府信用背书加强,这♀♀♀些政策性机构担保的存量城投债构成利好。建议♀♀」刈⒔苏信用再担保集团、安徽省锈♀♀∨用担保集团、湖北担保集团、河南省中小企担保等殊♀♀ 级机构担保增信的存量城投债,具有一定♀♀∠∪毙浴2018年9月,国家融资担保基金正式遭♀♀∷营,分别与北京、江苏、浙江、安徽♀♀〉17个省级担保再担保机构签订业务合同,尤其安烩♀♀≌担保集团获得1000亿授信额度,大粹♀♀◇增强资金实力。3、一级市场♀♀』毓恕3.1净融资额环比大幅上升1.1.净融资垛♀♀☆转正,环比大幅上升。上周(2月18日-2月♀♀23日)信用债总发1688.1亿b♀♀‖到期800.6亿,净融资887.5亿,环比上升♀♀959.0亿。其中,民营企♀♀∫敌庞谜总发74.7亿,到柒♀♀≮80.61亿,净融资-5.91亿,环比上升54.♀♀31亿。具体而言:1)短融上周发793.8♀♀∫冢到期501.5亿,净融资292.3亿,发只数环比遭♀♀■加56只至75只,净融资环比增加389.3亿。发业以综♀♀『希158亿)、公用事业(135亿)和城♀♀⊥叮126.3亿)为主。2)中♀♀∑鄙现芊541.6亿,到期89亿,净融资452.6亿,♀♀》⒅皇环比增加26只至34只,净融资环比增加390♀♀.1亿。发业以采掘(235亿)、公用事业(70意♀♀≮)和综合(55亿)为主。3)企♀♀∫嫡上周发19.5亿,到期130.29♀♀∫冢净融资-110.8亿,发只数环扁♀♀∪减少1只至2只,净融资环扁♀♀∪下降82.42亿。发业以公用♀♀∈乱担16.5亿)为主。4)公司♀♀≌上周发333.2亿,到期79.81亿,净融租♀♀∈253.4亿,发只数环比增加22只至24只,锯♀♀』融资环比上升262.03亿。发业以房碘♀♀∝产(82亿)、公用事业(55亿)和综合(55亿)为主。粹♀♀∮评级分布看,短融和中票以AAA、AA+高评级为主b♀♀‖其中AAA级发量占比76.36%,AA+级占比18.78%。AAA、AA♀♀+和AA评级信用债发较上周分别增尖♀♀∮970亿、272亿和48.3亿。发主体以♀♀〉胤焦企、央企和民企为主♀♀。在总计115个发主体肘♀♀⌒,地方国企、央企和民企分别占76、23和1♀♀0个席位。从期限分布看,3年期以内信用债发光♀♀℃模占比67.89%,各期镶♀♀∞发规模均环比大幅上升。具体来看,1年期以下♀♀⌒庞谜发793.8亿,环比上升537.8亿b♀♀』1-3年期发352.3亿,环比上升270.3亿;3-5年期封♀♀、497.5亿,环比上升456.5亿;5年柒♀♀≮以上发44.5亿,环比上升25.7亿。3.2城投债、♀♀》康夭债融资环比上升城投债、房地产债肉♀♀≮资环比上升。上周城投这♀♀‘发201.3亿,到期167.33亿,净融资33.97亿,锯♀♀』融资额环比增加28.9亿♀♀♀。房地产债发101.6亿,无到期b♀♀‖净融资101.6亿,净融资额环比增♀♀〖97.6亿。从产业债业分布看,上周17个业净融资额为正♀♀。其中综合、交通运输、公用事业、测♀♀∩掘和房地产净融资额分别♀♀∥248亿、152.5亿、130.27亿和、128亿和101.6亿。8糕♀♀■业净融资额为负,其中,通信、计算机和汽斥♀♀〉业的净融资额分别为-19亿、-15.2亿和-14.5亿。从扁♀♀∵际变化看,综合业改善最大,净融资烩♀♀∝升248.09亿,而计算机降幅最大,净融资下滑♀♀15.20亿。3.3信用债取消和推迟发规模上升取消♀♀『屯瞥俜⒐婺I仙。上周信用债取消发2只,发规模6.3意♀♀≮,较前一周增加6.3亿,无推迟发信用债;取消发的2只♀♀≌券发主体分别为地方国企和外资企业,发期限分别为3+♀♀N年和3年,主体评级分别为AA+和AA。3.4发棱♀♀←率普遍高于估值,综合业定价较高发利率普遍高逾♀♀≮估值,综合业估值偏高。上周发规模超10亿的债券殊♀♀↓量为70只,债券发利率普遍高于估值,发人锈♀♀∨用资质较好,多数为AAA、AA+高♀♀∑兰叮且大多为地方国企和央企;上周70只新发代表性债♀♀∪中,有34只债券高于中债估值,其中,综合业估值♀♀∑高;低于估值的债券♀♀∮16只。发主体中39只为地方国逾♀♀⌒企业,25只为中央国有企业,3只为民营企意♀♀〉,且发主体评级均为AAA或A♀♀A+,显示市场对于信用资质好债券较为青睐。产业债中b♀♀‖19平煤化MTN002发主体中国平煤神马能遭♀♀〈化工集团有限责任公司为一家碘♀♀∝方国有企业,是河南省大型煤炭企业之一♀♀ 9司获得的外部支持力度较大,2017年以来持锈♀♀▲保持了丰富的资源储备,较为完善的测♀♀→业链,较高的盈利和获镶♀♀≈水平以及畅通的融资渠道。光♀♀~司吨煤成本较高,安全生产压力解♀♀∠大,且债务规模较大,短♀♀∑谡务占比较高;公司发利率高于估值373.1♀♀bp。19中电信SCP003发主体中国电信股份有限公司殊♀♀∏中国三大全业务综合信息服务供应商之一,也是全球最♀♀〈蟮墓潭ǖ缧偶翱泶服务运营商。公司在固定电信及库♀♀№带服务领域处于业龙头地位,未来随着4G业务的持续发♀♀≌埂5G网络的逐步推进,公司业务规模有望斥♀♀≈续增长。公司发利率低于估值61bp。城外♀♀《债中,19云城投SCP002发主体云南省城市建设投资♀♀〖团有限公司是云南省城市开发、旅游文化、城♀♀∈蟹务性项目投资和建设及公用设殊♀♀々建设的重要实体。公司项目储备充♀♀≡#未来随着房地产二级开发项拟♀♀】的逐步建成、医疗业务板块和旅游服务板块的持续发展b♀♀‖经营规模和盈利能力有望进一测♀♀〗提升;公司发利率高于估值121bp♀♀ 19苏国信SCP004发主体江苏省国锈♀♀∨集团有限公司是江苏省最大的省殊♀♀◆投资集团和国有资产授权经营主体之一,经过多年的发这♀♀」,公司的能源基础产业、金融业等业务均形成了♀♀∫欢ǖ墓婺S攀坪颓位优势。各版块在♀♀∈∧诰具有良好口碑和领先地位,多元化发展可以有锈♀♀¨规避业系统性风险,并形成板块联动和协同发展效♀♀∮Α9司发利率低于估值4bp。4、二级♀♀∈谐』毓4.1收益率多数上,信用利差多数♀♀∈照收益率多数上。上周各评尖♀♀《信用债收益率多数上。具体来看,1♀♀Y各评级收益率分别下1-8bp;3Y各评级收益率分别赦♀♀∠2-4bp;5Y各评级收益率封♀♀≈别上6-8bp。从收益率历史分位数看,♀♀AAA各期限分位数在18%-♀♀26%区间,AA+在14%-24%区间,AA在15%-23%区尖♀♀′,AA-在51%-65%区间。信♀♀∮美差多数收窄。上周各期♀♀∠奁兰缎庞美差多数收窄。具体来看♀♀。1Y各评级信用利差分别收窄6-13b♀♀p;3Y各评级信用利差分别收窄1-3bp;5Y各评级信用利差♀♀》直鹱呃1-3p。从分位数看,AAA各期♀♀∠扌庞美差分位数在10%-13%区间,AA+在7%-10♀♀%区间,AA在5%-24%区间,AA-在59%-75%区间。锈♀♀∨用期限利差全线走扩。具体来看,各评级5Y-1Y柒♀♀≮限利差分别走扩6-15bp;各评级5Y-3Y期限利差分别♀♀∽呃2-6bp;各评级3Y-1Y期限利差分别走扩4-♀♀9bp。从期限利差分位数水♀♀∑娇矗AAA各期限分位数在49%-58%区间,AA+在45%-56♀♀%区间,AA在49%-59%区间,AA-在33%-59%♀♀∏间。4.2二级市场周成交量环比下降信逾♀♀∶债周成交量环比下降。上周信用债♀♀≈艹山涣3823.90亿,环比下降7.♀♀25%。企业债、公司债、肘♀♀⌒票和短融周成交分别吴♀♀―335.42亿元、164.30亿元、1699.15亿元和1625.03意♀♀≮元,企业债、公司债和中票周成交量环♀♀”确直鹕仙15.06%、11.14%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民 怎样看懂时时彩走势图 原标题:黑龙江省绥化市明水县非洲猪瘟疫区解除封锁新京♀♀♀♀♀♀”快讯 据农业部官网消息,农业农♀♀♀♀〈宀2月25日接到黑龙江省农业农村厅♀♀♀”ǜ妫经评估验收合格,黑龙江省绥化市免♀♀△水县非洲猪瘟疫区解除封蒜♀♀▲。黑龙江省绥化市明水县非洲肘♀♀№瘟疫情发生后,当地按照非洲猪瘟疫情应急♀♀≡ぐ负头侵拗砦练乐渭际豕娣垛♀♀∫求,采取了封锁、扑杀、消毒、无害化处理等意♀♀∵情处置措施。疫区内应扑杀生猪扑杀♀♀⊥瓿珊螅经6周连续监测排查,疫区内未发现新的病例和♀♀〖嗖庋粜浴2月24日,绥烩♀♀’市农业农村局组织专家对疫区进现场评估验收,验殊♀♀≌结果符合关于疫区解除封蒜♀♀▲的有关规定,上述非洲猪瘟疫情已被扑灭。当地政府于2♀♀≡26日零时正式对疫区解除封锁♀♀ E┮蹬┐宀恳求当地畜牧兽医部门继续加强疫情监测排查,采取积极的防控措施,防止非洲猪瘟疫情再次发生。 点击进入专题:大兴安岭一林场检出非洲猪瘟 210头猪死亡 责任编辑:王亚南 快讯:券商板块冲击涨停 20余只个光♀♀♀♀♀♀∩涨停 折叠屏手机新难题:怎么贴膜?消费者真♀♀♀♀♀♀〉男枰吗? 原标题:外交部发言人谈委内瑞拉局势:反对外部势力♀♀♀♀♀♀「缮嫫淠谡新京报快讯 据外交部外♀♀♀♀▲站消息,外交部发言人陆慷就委内瑞棱♀♀♀…当前局势答记者问。问:据报道,2月23日,光♀♀∠伊多在美国、哥伦比亚等国家支持下试图向委内瑞♀♀±运送“人道主义援助”吴♀♀★资,但遭到马杜罗政府拒绝♀♀。有关物资未能进入委境内。同时,马杜罗总统宣布外♀♀‖意接受欧盟通过联合国系统向委♀♀√峁“人道主义技术援助”。中方对♀♀∥当前局势有何评论?答:中方希望委内肉♀♀○拉保持和平稳定,呼吁遵守国际法和国际关系♀♀』本原则,反对外部势力干涉委内政,反对解♀♀¤所谓“人道主义援助”问题粹♀♀★到政治目的,制造委国内和周扁♀♀∵局势不稳定,甚至动荡,这不符合各方的利益。♀♀∥颐窃俅魏粲跷朝野各方♀♀≡谙芊ê头律框架内,通过对话协商寻求政治解决方案,♀♀『粲豕际社会做真正有利于委国家稳定、经济发展、民生改善的事情。希望国际社会在尊重委主权的前提下,向委提供建设性的帮助。 点击进入专题:委内瑞拉与哥伦比亚断绝外交关系 驱逐外交人员 责任编辑:王亚南 <将蒙>

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  还记得2006年吗?“新债王”警告:企业债可能引爆美国下一♀♀♀♀♀♀÷炙ネ2006年美国次贷问题开始萌芽,这♀♀♀♀≡2008年引爆了全球金融危机。美国经济已经斥♀♀♀≈续扩张了近10年,下一轮经济衰退♀♀〉牡蓟鹣呓是什么呢?被称吴♀♀―华尔街“新债王”的双线资本CE♀♀O Jeffrey Gundlach本月稍早接受雅虎财经的采访殊♀♀”警告称,在2006年,最重要的是意识碘♀♀〗信贷危机即将到来。而在今天,最重♀♀∫的是意识到下次经济衰退到来♀♀∈苯爆发的企业债的问题,以及免♀♀±国国债的问题。他认为,企业♀♀≌可能将引爆美国下一轮衰退,并且这或将演变成一斥♀♀ 全面的债务危机。此外,美国政府债台高筑也令♀♀∪擞锹恰H绻美国政府预算平衡,2018财年免♀♀±国经济是负增长的。此外,近6个月内发生经济衰♀♀⊥说目赡苄圆桓撸各类衰退相关的领先指标现在♀♀∈头诺男藕拧敖橛诨频坪吐痰浦间”。当下♀♀〈尉济衰退发生时,短期利率或下跌,但长期利率♀♀〗飙升,从而形成非常陡峭的收益率曲线。(♀♀Jeffrey Gundlach受访照片,图片来源:雅虎♀♀〔凭)2019年将有大额美国柒♀♀◇业债到期Gundlach表示,201♀♀9年将有7000亿美元美国企业债到期。他担心,如此规模碘♀♀∧企业债到期与美联储缩表的综合效应或将引发大规模碘♀♀∧债券发,尤其是长期债券。因粹♀♀∷,当下次经济衰退发生时,短期利率或下跌,但长柒♀♀≮利率将飙升,从而形成非常陡峭碘♀♀∧收益率曲线。他援引摩根士丹♀♀±的研究指出,在近十年的超低♀♀±率的环境下,企业债的质量封♀♀∏常糟糕。如果仅根据杠杆率一个指标来评估债券质♀♀×浚目前45%的美国投资级的企业债应该被归类为垃♀♀』级债券。(Jeffrey ♀♀Gundlach受访照片,图片来源:雅♀♀』⒉凭)Gundlach指出b♀♀‖目前这些美国大企业告诉评级机构♀♀。他们已经意识到高杠杆率的问题,并将在未来几年♀♀≈薪饩稣庖晃侍狻5是如果发生经济衰退b♀♀‖这些公司势必将对解决糕♀♀∵杠杆率无能为力,这些债肉♀♀’将不得不被评级机构降级。他认为,就像2♀♀006年一样,长期的宏观风险是最重要的,所有其他的♀♀《唐诜缦战鼋鍪俏⒉蛔愕赖南附凇T200♀♀6年,最重要的是意识到信贷危机即将到来。而在今♀♀√欤最重要的是要意识到下次经济衰退到来殊♀♀”将爆发的企业债的问题,以及美国国家债务的问题♀♀ 2⑶遥当下一次经济衰退最终到来时♀♀。市场将会出现很多动荡的情形。美国国家这♀♀‘务问题Gundlach指出,虽然2018财年(截至2018拟♀♀£9月),美国实际GDP增长了3%,碘♀♀~是美国政府赤字占GDP的比重增加了6%♀♀♀。政府支出是GDP增长的一部分,这♀♀♀意味着现在美国的经济增长是高额♀♀≌府赤字“人工制造”的。他表示,从历史数据来看♀♀。通常在经济衰退时,美国政府赤字占GDP的比重♀♀〗增加4%,这意味着下粹♀♀∥经济衰退时美国政府赤字占GDP♀♀〉谋戎亟至少增加10%。他警告,目氢♀♀“美国国家债务的总规模已经超过22万亿美元,仅2♀♀018财年一年就增加超过1万亿美元。目前美♀♀」税收占GDP的比率降至15%,这是1949年以来的最低♀♀∷平。这意味着,美国政府正背着糕♀♀∵额赤字在运,但是它并不想为此收税。Gundla♀♀ch表示,问题不在于税收本赦♀♀№,而是当政府支出如此庞大之时,必然需要为此买单♀♀ 5是,现在的美国政府并没有用税收买单,而是外♀♀〃过举债。他认为,这个吴♀♀∈题将受到越来越多的关注,因为美国这♀♀〓府赤字将继续增长。目前美国政府的利息支出占GDP的1.25%,但是美国国会预算办公室预测,到2020年代中期,这个数字将涨到3%。(Jeffrey Gundlach受访照片,图片来源:雅虎财经)这意味着什么呢?Gundlach表示,简单来说,在其他条件不变的情况下,2020年代中期美国GDP将降速1.75%。此外,他认为现在美国经济增长并不如GDP数字显示的那么亮眼。2018财年美国名义GDP增长5.3%,而美国国家债务占GDP的比重达6%。这意味着,如果美国政府预算平衡,2018财年美国经济是负增长的。文章来源:WEEX免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李园 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!遭♀♀♀♀♀♀≮这里,我们为股票、烩♀♀♀♀※金投资者提供一个因违法违规为遭受损失的曝♀♀♀」馄教āP吕瞬凭爆料线索征集柒♀♀◆动,当您的权益受到侵害欢迎向【♀♀『诿ㄍ端咂教ā客端撸受损♀♀」擅窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,两♀♀∈薪袢毡┝拉升,三大股指涨超5%,两市♀♀〕山欢畲10406亿元,是继2015年以棱♀♀〈首次达到万亿大关,两市超250只♀♀」烧峭!EJ泻羯渐高,场外资金跑步入场,你题♀♀・空了吗?快来参加小调查吧!新浪声明:新浪外♀♀▲登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:高艳云 快讯:市场成交额剧增 中国平安等3股成交额均破百亿 截止至目前,尽管23560型“领袖”级导弹驱逐舰的研制工作尚未肉♀♀♀♀♀♀ 得实质性进展,但这也并不妨碍俄罗斯人在这种重要♀♀♀♀⌒越龃斡诤侥傅拇笮退免♀♀♀℃战舰上继续画大饼。据外媒报道,两位俄罗斯♀♀≡齑界消息人士近日在接受媒体采访时透露,俄罗♀♀∷购>未来最野心勃勃的驱护舰项目、有着♀♀《戆055之称的领袖级驱逐舰,现在相比以往又“长♀♀「吡艘桓龈鐾贰保其整体排水量进一步增加到了1外♀♀◎9000吨。不过当然了,领袖级的这意♀♀』发育变化目前仅能体现在纸面上。据俄罗斯克雷洛夫设♀♀〖凭种魅瓮呃忱锊洛维金的说法,库♀♀∷雷洛夫目前推出了两种版♀♀”镜牧煨浼肚逐舰设计方案♀♀♀。一种是已较为大家所熟悉的,排水量在♀♀1万吨至1万2000吨左右,采用燃气轮♀♀』作为标准动力的1号方♀♀“福涣硪恢衷蚴窍衷谒提到的,排水量在1万♀♀8000吨至1万9000吨之间,采用核动♀♀×ε渲玫2号方案。很难想镶♀♀◇如今无论是人力、物力还是财力水柒♀♀〗都仅能消费得起千吨级“蚊子艇”的俄罗斯海♀♀【,还会有那个闲情雅致去♀♀∽分鸾2万吨级的大型驱逐舰。测♀♀』过波洛维金倒是认为,高大上的2号方案♀♀》炊是更加合适未来俄罗斯的选择。毕竟这个高配版♀♀×煨浼妒窃谄站┰缒晏岢龅摹案葱硕砺匏乖堆蠛>”的外♀♀◎丈豪情的基础上设计出棱♀♀〈的,如果俄罗斯真有心在今后♀♀≈亟ㄗ约旱睦端海军,那♀♀∶春硕力版的领袖级无疑就是其最♀♀〖蜒≡瘛1万9000吨级的高配扳♀♀℃领袖级驱逐舰仅在排水量一项指标上,就超过了将近3蒜♀♀∫052D型驱逐舰的排水量总和。而在这无比庞大的舰♀♀√逯上,克雷洛夫设计又堆砌了200多♀♀∶陡餍偷嫉,包括60枚“锆石”高超音速反舰导弹和“♀♀】诰丁毖埠降嫉、128枚S-500防空导弹♀♀。以及16枚反潜导弹等碘♀♀∪。强大的核动力系统为领袖级赋予了堪比航母级扁♀♀○的充沛供能,这使得它能以超过30节的最高航速驰骋大♀♀⊙蟆H绻这样一条钢铁巨殊♀♀∞真能够从图纸走向现实,那么菱♀♀§袖级无疑将是继“基洛夫”级核动力巡洋♀♀〗⒅后,人类最宏伟的一款核动力万吨♀♀〈笄。别说傲视自家的一票千吨级蚊子艇不在话♀♀∠拢就是眼下最新锐的055级和DDG-10♀♀00级,在领袖级面前也只能甘拜♀♀∠路纭H欢可惜的是,再丰满碘♀♀∧理想终究也敌不过骨感的现实。早在去年7月b♀♀‖俄工业和贸易部就在其当时所公布的《俄罗斯未来造船这♀♀〗略规划书》指出,受资解♀♀○匮乏等因素至于,俄罗斯海军望眼欲♀♀〈┑囊桓龈龊晡暗脑旖⒓苹,在2035年以前都不会有♀♀】工的可能了。宝贵的研发的建造经费将优先投入到衡♀♀∷潜艇和千吨级的小型水面舰艇上去,俄骡♀♀∞斯海军在今后10至15年内的主要任务也将转变为近♀♀『7烙。而在这种大背景之下,为角逐大♀♀⊙蠖生的领袖级自然也就没有用武之地了。无论今天以克雷洛夫设计局为首的信众如何鼓吹,在可以预见的将来,俄版055终究也只能是黄粱梦一场罢了。(作者署名:)《出鞘》每天在新浪军事官方微信完整首发。《出鞘》完整内容可扫描图片二维码关注新浪军事官方微信抢先查看(查看详情请搜索微信公众号:sinamilnews)本栏目所有文章目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。凡本网注明版权所有的作品,版权均属于新浪网,凡署名作者的,版权则属原作者或出版人所有,未经本网或作者授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。新浪军事:最多军迷首选的军事门户!

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