新疆时时彩走势图 360

2019-03-26 13:15:10

新疆时时彩走势图 360:哪些因素易致记忆力差 内幕知情人记录至少存十年

 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗♀♀♀♀♀♀∷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层斥♀♀♀♀■不穷,金融消费者维权举步维艰b♀♀♀‖新浪金融曝光台将履媒体监督职责,帮助♀♀∠费者解决金融纠纷。 ♀♀ 竞诿ㄍ端摺 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,国♀♀∥裨盒挛虐旃室于今日下午3时举新闻发布会,银保监♀♀』岣敝飨王兆星、周亮、梁涛介绍坚锯♀♀■打好防范金融风险攻坚战有关情况,并答♀♀〖钦呶省V芰帘硎荆总的来看,民营企业和小♀♀∥⑵笠登耙欢畏⒄够故遣淮淼模但近菱♀♀〗年确实碰到了融资难和融资贵的问题。怎么♀♀】凑飧鑫侍猓课颐强梢源右韵录父龇矫胬纯矗阂皇枪♀♀→际国内宏观形势有变化。现在我们的经济从高速♀♀≡龀ぷ向了中高速增长,经济在转方式、调结光♀♀」,增长动力也在转。民营企意♀♀〉身在其中,也面临着转型升级的压菱♀♀ˇ。二是企业自身有问题。过去一段时间,有♀♀〉钠笠到璐比较容易,杠杆率比较♀♀「撸企业拿到钱以后就容易冲昏头脑,开始盲目扩张b♀♀‖偏离自己的主业。术业有专攻,每一个人的能菱♀♀ˇ是有限的,盲目扩张以后,经济一旦有下压力,就♀♀∮械愠惺懿涣恕P∥⑵笠涤钟刑烊坏拟♀♀〔蛔悖生命周期比较短,公司治理结构也不完善,有的♀♀∑笠盗财务报表都不全,给银保险机构提光♀♀々服务也制造了一定的难题。三♀♀∈墙鹑诨构的服务还不到位。周亮提到b♀♀‖我们在调研当中也发现,一些金融机构服务创新不足,意♀♀◎为市场的需求、企业的需求是多遭♀♀―化的,但是银保险机构往往“垒大♀♀』А保不太愿意下苦功夫,小微企业扫街多累啊b♀♀‖坐在家里喝着咖啡、吹着冷气、等客上门,这样恐怕不能解决小微企业的需求。四是传导机制也有问题,信贷机制的传导一定要靠“毛细血管”打通,宏观层面的货币政策是稳健的,流动性也是充裕的,但是如何把这些资金精准滴灌到千千万万的企业身上,是金融机构必须要攻克的难点。另外,有的银小微企业贷款审批效率比较低,有时过度依赖抵押。责任编辑:陈鑫摘要Salesforce的溢价估值取决于市场份额增长和TAM扩张。由Lightning,App Cloud和AppExchange♀♀♀♀♀♀×煜鹊PaaS产品是一个“宽烩♀♀♀♀・城河”式增长动力。Mulesoft和Einstein分别♀♀♀∈芤嬗谟τ贸绦蚪缑婀δ芎椭悄芄ぷ髁鞯某も♀♀∑谇魇啤9乐捣缦杖匀缓芨撸但Sale♀♀sforce已证明其再投资效率♀♀『芨摺H绻Salesforce继续进再投资而免♀♀』有相应的收入增长,投资♀♀∪惹楹凸乐到会下降;到目前为止,这还没有发生。确♀♀《Salesforce(CRM)的估值相♀♀〉崩难,因为该公司并未专注于利润或利润率♀♀♀。其他几家SaaS公司采用的这种策略也引起♀♀×送蹲收叩睦Щ螅由于缺乏强大的账本底线,意♀♀』些人立即放弃投资Salesforce。实际上,收益不应该是♀♀∑拦拦司的基础吗?Salesforce的菱♀♀№一个复杂因素是在预测未♀♀±从利能力时缺乏可见性。投资者可以根锯♀♀≥指导和市场趋势开始预测盈棱♀♀←增长,但长期预测可能证明♀♀〔豢煽俊@如,事实证明Salesforce在看♀♀〉交会时是积极进取的,它可能会牺牲净利润(通过增♀♀〖友蟹⒑SG&A成本)并在新领域或♀♀⌒滦肆煊颍ㄈ缥锪网,企业封♀♀≈析,智能自动化,或超♀♀∪诤系龋┪牲目标市场份额。尽管净利润率♀♀〔换嵯裨て诘哪茄增长,但股东可能会支持管理测♀♀°扩张。总的来说,看起来Salesforce正在努力盈利。然♀♀《,其核心业务更有可能自产生高♀♀【焕润,但其新发展的业务将利润率拉低。基本上,S♀♀alesforce可以被视为稳定的核心业务与♀♀「呃润,负利润或低利润的SaaS业务之间的♀♀∽楹希例如Twilio(TWLO),ServiceNow(NO♀♀W)和Splunk(SPLK)。下面,我将回顾Salesf♀♀orce的增长动力,这些驱动因素是它们对Sale♀♀sforce收入(核心业务,增长动力和新兴增长动菱♀♀ˇ)的当前影响。然后,我将重新审视其估值,♀♀≈氐愎刈⒂利与再投资成本。核锈♀♀∧业务目前,大约57%的收入来自Sales Cloud和Se♀♀rvice Cloud。基本上,这两个产品是♀♀」司CRM业务的核心(Salesforce的整个产品组♀♀『匣本上是端到端的CRM产品,但我将使用赦♀♀≡微不同的分类来区分产品,并突出Salesforce库♀♀∩以利用的不同机会)。这两种云♀♀〔品(通常由企业客户一起使用)♀♀】杀皇游Salesforce的“摇钱树”。Salesforce在CRM中♀♀≌季萘俗畲蟮氖谐》荻钼♀♀∥迥辏而且市场份额的增长速度也超光♀♀↓了大多数竞争对手的总和。在效率方面,Gartner还解♀♀~Salesforce评为CRM的领碘♀♀〖者,并连续十年将Salesforce评为领导者。♀♀∩称这两个云产品是“现金奶牛”,♀♀∮械阙缎场N颐敲挥泄赜♀♀≮每个细分市场盈利能力的信息,因为Sal♀♀esforce在一个单独的镶♀♀「分市场中进操作。此外,正如新吴♀♀∨稿中所解释的那样,Sa♀♀lesforce正以业高的速度获得市场份额:与任何其他客户♀♀」叵倒芾恚ㄅυ贾と交易所♀♀〈码:CRM)供应商相比,Salesforce增加了其整题♀♀″市场份额并增加了收入。实际上,Salesf♀♀orce在2017年的市场份额比其他前20家CRM供应商的♀♀∽芎驮黾恿烁多的百分点。此外,Sales♀♀force还被评为销售应用程序,客户服务应用程序和逾♀♀―销应用程序的市场份额领导者。尽管拥有占主导地吴♀♀』的市场份额,销售云和服务云仍然在增长,然而Sales♀♀force可能会在保持更高♀♀〉SG&A成本(和更低的棱♀♀←润率)方面看到更大的好处,而不是将其重♀♀〉阕向盈利。目前的增长动力截至目前,我♀♀∠嘈Salesforce平台,营销云衡♀♀⊥商务云是公司的增长动力。Salesforce Platform♀♀≡谑找嬷斜ǜ嫖“Salesfo♀♀rce Platform and Other”,这会影响其产生碘♀♀∧收入。但是,Salesfor♀♀ce Platform是一个非常激动人心碘♀♀∧增长动力,并且可能殊♀♀∏该产品组合中最强大的护城河功能。Ligh♀♀tning,App Cloud和AppExchange是该细分市场的主要产♀♀∑罚可作为其PaaS产品。像Veeva(VEEV)这样的公司♀♀≡Lightning上构建他们的产品,这些关系♀♀〈来了巨大的转成本。粹♀♀∷外,Salesforce还拥有AppExchange和Heroku,使其产♀♀∑纷楹夏芄淮拥谌方的♀♀〕中创新中受益。上个季度,该部门外♀♀‖比增长51%。支持这种增长的是Salesfo♀♀rce的执能力,Gartner也将其平台产柒♀♀》评为同类最佳产品。此外,商业和营销云产品也开殊♀♀〖产生更有意义的影响,上季度收入略低于收入的15%,♀♀〉同比增长37%。这是一个有趣的部分,因为之前♀♀√岬降南阜质谐《加Salesforce主导♀♀♀。然而,甲骨文(ORCL)和Adobe(ADBE)都在这个领域投♀♀∪肓舜罅孔式穑Adobe购买了两家顶级供应商Ma♀♀gento和Marketo,以建立一♀♀「鲇Salesforce竞争的全面产品。这♀♀↓因为如此,Salesforce可能会进入消封♀♀⊙热潮以更好地定位自己。在上述四个细分市场中,这是♀♀⊥蹲收咦罟匦牡奈侍狻I桃岛陀销云在整♀♀「錾态系统中都是天生的,并且♀♀〗徊嫦售潜力很大。如果Salesforce想要与Adobe竞争,♀♀∧敲从销中的收购狂潮可能是必要的,♀♀〉我不认为这是资金的最佳使逾♀♀∶。商业和营销的TAM非常庞大,我相信Sale♀♀sforce可以通过交叉销售和有机增长在这♀♀♀些市场中获得相当大的份额。因此,♀♀∥胰衔这些领域的任何大型♀♀∈展憾际峭蹲收叩囊幻婧炱欤因♀♀∥我认为这将是对资本的低效利用。新兴增长动♀♀×δ壳埃其新兴的增长动力基本上是其当氢♀♀“产品组合的附加功能。这些产品包括Mule♀♀Soft,IoT Cloud和Einstein等。首先,Einstein殊♀♀∏一种人工智能 / 分析产品,可为Salesforce碘♀♀∧当前产品增加机器学习光♀♀ˇ能。此外,还有一个集成的分析光♀♀・具。Einstein具有巨大的♀♀∏绷Γ而不仅仅是因为分析的长期增长。由于Salesforce♀♀∫恢笔堑痛码和自动化革命的前沿和中心,Ein♀♀stein扩展其低代码产品,包括数据科学和机器学习光♀♀ˇ能,因为它可以通过与外部应用程序的集成来题♀♀♂高智能工作流程自动化。物联网云是一个有趣的♀♀∑鹾稀4颖砻嫔峡矗Salesforce提供无代码物♀♀×网产品,您可以将物联网数据存储到Salesforce云肘♀♀⌒。IoT仍处于Salesforce的早期阶段,虽肉♀♀』我看到了CRM和IoT的市场,但我认为它测♀♀』会对整体产生巨大影响,只是作为一个不错碘♀♀∧附加组件。最后,还有MuleSoft集成,其中Wedbus♀♀h指出,大赢和客户流失导肘♀♀÷了升级。MuleSoft也作为集成云进销殊♀♀≯,是2018年初的大型收购。虽然估值很高(TTM收入22♀♀”叮,但MuleSoft是一个聪明的战略合作♀♀』锇椋我相信Salesforce可以以比他♀♀∶悄茏龅母快的速度增长M♀♀uleSoft单独。管理层在财报♀♀〉缁盎嵋樯现赋觯核档MuleSoft♀♀。集成已成为我们所有客户的战略要务,它几乎在吴♀♀∫所有的对话中都吸引了C级管理人员的注意♀♀ T诒炯径龋像Ahold Delhaize,WeWork,M♀♀ichael Kors和特遣队这样的公司都喜欢MuleSoft,因为M♀♀uleSoft能够从传统系统中解锁数锯♀♀≥并加速他们的数字化转型。MuleSoft殊♀♀∏一个中间件,它不仅适用于交叉销售,而且可以增加Sal♀♀esforce产品与其他云提供商之间的数据集成。在防御方♀♀∶妫Mulesoft增加了转成本并增加了Sa♀♀lesforce的护城河。此外,MuleSoft将能够从API计烩♀♀‘的长期趋势中受益。来自麦肯锡:作为♀♀×接技术和组织生态系♀♀⊥车慕岬拮橹,API允许企意♀♀〉通过数据货币化,建立有利可图碘♀♀∧合作伙伴关系,并为创新和增长开辟新途径。估值这♀♀↓如我之前提到的,在评估像Salesforce或♀♀∪魏慰焖僭龀さSaaS公司这样的公司时,投资者必须柒♀♀±估收益与再投资。通斥♀♀。使用ROIC,但Salesforce专注逾♀♀≮通过增加市场份额和增加服务细分棱♀♀〈增加收入。正因为如此,市场给予Salesfo♀♀rce一个高估值,因为一旦Salesforce已♀♀【证明市场份额和TAM增长放缓,投资者遭♀♀「意等待有意义的利润增长。有了这个,下面是相关的♀♀」乐抵副辏Salesforce一直是收入增长的机器,尖♀♀「乎每个季度都会带来25%的收入增长,给予或减少2%♀♀ H缜八述,我认为Salesforce远期市盈率没有粹♀♀◇幅下降的催化剂(在相应的熊市之外)。SaaS空间的♀♀⊥蹲收咧厥邮谐》荻睿TAM和收入增斥♀♀・。对于Salesforce,这转化为溢价估值,除封♀♀∏这三个指标没有强劲的利润率升值。我认为销售♀♀≡频娜醯憬被PaaS产品和MuleSoft所抵消,我遭♀♀・计Salesforce将超过给定的保守指导。P / S / G用于♀♀≡缙谌砑公司,因此我测♀♀』认为它应该用于Salesforce。与Adobe相比,衡♀♀≤难看出Salesforce的估值具有吸引力,而熊市也因其SG&A成本灵活性较低而受到影响。我没有看到这方面的证据,因为市场份额增长继续快于同增长。风险正如本文所暗示的那样,估值风险可能是Salesforce的最大风险,市场份额增长放缓和收入增长可能导致投资者压力管理以提升利润率增长。虽然我不一定同意,但也存在单一领导者风险,如果Marc Benioff下台或离开,我相信Salesforce的股票会遭受损失。在业务方面,我会重申一些风险。首先,MuleSoft以高倍数购买。如果MuleSoft进入Salesforce生态系统并未提高增长率,那么Salesforce可能最终会降低投资回报率。此外,数字营销/商务云市场正在变成一片红海,如果Salesforce认为需要对抗Adobe,它可能会积极投入。否则,正如我在其他文章中提到的那样,我认为软件公司在提高员工效率和生产力方面没有很大的下风险。Salesforce继续看到强劲的计费增长和大规模的RPO,我相信这个专注于提高绩效的子细分市场将在经济放缓中表现良好,但不一定是完全衰退。此外,Gartner指出,Salesforce具有定价能力,并且由于其护城河而具有高价销售,而且CRM员工通常需要拥有Salesforce经验。然而,如果企业更加依赖成本,那么市场份额增长可能会放缓,而Salesforce则会失去定价能力。投资者展望Salesforce是一种技术蓝筹股,具有市场支配地位。然而,利润增长仍然缓慢,相对于其他大型软件公司而言,P / CF倍数较高。尽管如此,我认为只要收入增长保持在20年代中期,市场将继续为Salesforce提供高价估值,并且新产品(爱因斯坦,平台,MuleSoft)的投资将继续成功并有助于收入增长。我不认为市场会在短期内改变它对软件公司的重视程度,但Salesforce确实有很高的期望,它需要达到以保持其溢价估值。总的来说,我认为Salesforce应被视为在当前被高估的业中进交易的最佳业务。本文作者:Ryan Zentko,美股研究社责任编辑:郭明煜沪指突破年线券商等分级B涨停潮 谨防♀♀♀♀♀♀♀“妖股”风险【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我♀♀♀♀♀♀∶俏股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭♀♀♀♀♀受损失的曝光平台。新♀♀♀±瞬凭爆料线索征集启动,当您的权♀♀∫媸艿角趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损光♀♀∩民可至【新浪股民维权柒♀♀〗台】维权。 ♀♀ ♀♀ 中民投♀♀。撼梢捕文标,败也董文标来源:今晚财讯文♀♀∽|今晚财讯 米娜编辑|周维2019年初,在北京凛冽的衡♀♀‘风中,已经从中民投董事局主席离任的董文标♀♀。亲自去拜访了中信集团董事长常振明。他希望中♀♀∶裢队胫行偶团在借款或出售资测♀♀→上能展开合作,以纾解中民投目前的困♀♀【帧1月29日的中民投30亿违约事件,震惊了整个债♀♀∪市场,也将中民投的危机彻碘♀♀∽暴露在世人面前。一位接近中民外♀♀《的知情人士向《今晚财讯》透骡♀♀《,董文标并没有真正离开,大的事情他仍遭♀♀≮管,也依然在为中民投四处奔波筹划。♀♀∈率瞪希2018年处在离任关口上的董文标,烩♀♀」曾经亲自去找前东家民生银借♀♀】罡中民投。他本来想借50亿元,最终民生♀♀∫只借了30多亿元。恍惚之间♀♀。中民投已从巅峰坠落。也在一夜之间♀♀。董文标尝遍人情冷暖。股东开始维权2014年,被称吴♀♀―“灵魂人物”的前民生银董事长董文标搭台组建中国♀♀∶裆投资集团(简称“中民投”)时,一时肘♀♀‘间追捧者云集。史玉柱、孙为民、卢志强、左宗♀♀∩甑59位民营企业家纷纷出♀♀∽剩成立了这家全国工商菱♀♀―牵头、注册资本达500亿元的“民企衡♀♀〗母”。当然,这一切也与董文标在民生银近20年间♀♀∮胝庑┟衿蟠罄兄间的互帮互助分不开♀♀♀。时至今日,仍有中民投离职员工镶♀♀◎《今晚财讯》感叹:“最开始时,大家是信心爆棚的♀♀♀。至少2015年6月份之前,都挺开心。第意♀♀』年就盈利了60亿元。”2018年10月,董文标宣布离任♀♀《事局主席,由中民投总裁棱♀♀☆怀珍接任该职务。但对于董文标来说,转身抽离♀♀∪词且患似易实难之事。上♀♀∈鲋情人士表示:“毕竟很多民企老板看的是董老扳♀♀″的面子,是因为他,大家才拿出钱凑份子加入♀♀×酥忻裢叮董老板之前在圈♀♀∧诘目诒一直不错。但事到如今,中民投测♀♀』仅辜负了众多股东的信任,对蒜♀♀←个人品牌也是很大的伤害。”随着董文扁♀♀£的离去,一些大佬级人物亦先后退出中民投董事局b♀♀‖比如泛海系的卢志强、巨肉♀♀∷的史玉柱、工商联副主席茅永红、包商银董殊♀♀÷长李镇西等。2月11日,正大集团副董事长杨锈♀♀ 平正式出任中民投董事锯♀♀≈联席主席。据《今晚财讯》了解,此时杨小平扁♀♀』推出来救火,是来自股东层的授意。“经营业绩这么差b♀♀‖很多股东对现在的管理层不满。杨小平以前帮助中民♀♀⊥兑进过战略投资者,所以希望他来摸底♀♀」司,并帮忙引新的战略投资者进来。”上殊♀♀■知情人士表示。之所以会选择杨小平,除了他殊♀♀∏中民投董事局成员,更主♀♀∫的是他的资历和能力是各方都是比解♀♀∠能接受的。据了解,正大集团通过正大光明企意♀♀〉管理有限公司在中民投投资了10亿元,持股约为2%♀♀♀。从一开始,为了有利逾♀♀≮职业经理人掌控公司,不受股东干扰。♀♀≈忻裢堆请各企业入股时就规定,♀♀」啥持股比例最高不超过2%,即10亿元。截至2018♀♀∧10月10日,中民投共有63位股东,绝大部分♀♀《际侨国各地的民营企业,实收资本409.46亿元。但这糕♀♀■模式的问题在于,一旦职业经理♀♀∪耸Э兀如此分散的股权,谁来对这个公蒜♀♀【负责?《今晚财讯》了解到,对于大部分股垛♀♀~而言,在中民投的投资仍属于巨亏状态♀♀♀。中民投从2014年成立至今4年多,仅在2015年底和2016年♀♀〉孜股东分了红,均为10%,即10亿投资通过♀♀》趾旃彩栈亓2亿元。而董♀♀∥谋瓿醯街忻裢妒保曾向股东许诺“♀♀∪年就能回本”。而当中民投♀♀∮龅轿;时,各位股东的意见也并不一致。一些提前感♀♀【醯轿;的股东,早就采取了动。2016年,♀♀≈忻裢锻ü旗下的上置集团分别斥♀♀∽7.5亿元、2.9亿元收购了伦敦法♀♀⌒艘总部大楼与伦敦金融城的Cazenove总部大楼。“这♀♀×蕉按舐ヒ苍绫坏盅焊了一个♀♀≈忻裢兜墓啥史英文,他是荣和集团的董♀♀∈鲁ぁ!鄙鲜鲋情人士对《今♀♀⊥聿蒲丁繁硎尽8崭展去的猪年春节,中民外♀♀《很多员工没有拿到2018年的年终奖。“镶♀♀≈在子公司走的人比较多,中民投集团走的相对赦♀♀≠一些。”上述知情人士表示♀♀ 6杂诮期离开的离职员工而言,更大♀♀〉奈侍庠谟冢手中购买的大量中民投股票该怎免♀♀〈处理?按照中民投公司内♀♀〔康恼策,从2017年到2♀♀018年,公司陆续要求员工花钱购买公♀♀∷竟善保购买的内部员工价为1遭♀♀―10股。而员工离开公司时,可以申氢♀♀‰让公司回购自己持有的公司光♀♀∩票。但从2018年下半拟♀♀£开始,中民投一些离职员工发现棱♀♀‰职时申请公司回购股票,公司已经难以兑现了,甚肘♀♀×有员工为此闹到董文标处。董文标的扳♀♀∴底董文标在担任中民投董♀♀∈戮种飨期间,曾多次陷入各种传闻之肘♀♀⌒,包括涉及安邦、明天系碘♀♀∪调查的传闻。“他很多精力垛♀♀〖被这些事牵扯掉了,事实上他逾♀♀≈没事。他在个人能力上是很强的,但被各种利益关系♀♀∏3叮需要去帮助协助调查,导致没有太♀♀《嗍奔渚蚕滦恼嬲去做企业。♀♀♀”一位接近董文标的内部人士对《今晚♀♀〔蒲丁繁硎荆同时,银斥♀♀■来的人并不真正懂投资,“银人投资看下限、♀♀》绺癖J亍⑾不蹲龃蠊婺!薄6文标的得力助手李光荣♀♀≡2018年4月因涉嫌贿罪♀♀。被湖南长沙市望城区人♀♀∶窦觳煸号准执逮捕。李光荣通过特华投资仍持有中免♀♀●投2%的股份,也是华安扁♀♀。险和华安资管董事长。资♀♀×舷允荆李光荣曾任中民投执董事、董事会♀♀∽裳委员会主席。“李光荣在的时候,他会帮董老♀♀“骞芾硪恍┲忻裢豆内业♀♀∥瘢董老板则在海外跑b♀♀‖但后来他出事了。”上述内部人士表示。事殊♀♀〉上,早在2017年年初,董文标就萌生了退意♀♀♀。“他跟身边很多人说他想退,但工商联包括股东♀♀《疾辉杆走,因为中民投已经砸了个大坑,大家没法殊♀♀≌场。”直到2017年底,董文标才卸任全国工商联副主♀♀∠职位。2018年10月15日,中♀♀∶裢督了董事会届。会上,时年61岁的♀♀《文标宣布退休,李怀珍♀♀〗尤巍T诙文标搭建的中民投团队里♀♀。核心班底主要有两大类人:一是他的河南棱♀♀∠乡,二是他在民生银碘♀♀∧老部下。李怀珍和吕本献都是董文标的河♀♀∧侠舷绾屠喜肯隆!袄罨痴溆攵文标还是同学,外♀♀‖寝室上下铺关系,都是河南银学校1977级的砚♀♀¨生”,上述内部人士表示。公开资料显示,李怀这♀♀′之前多年在政府体制内工作,曾先后任中国人民银♀♀≈V莘殖ぁ⑸蕉银监局糕♀♀”局长、银监会财会部主任等。2012年4月♀♀。李怀珍任民生银监事会副主席。而中民投镶♀♀≈任总裁吕本献,董文标就任交通银郑州分长时,吕♀♀”鞠资撬的秘书。虽然李怀珍自中民投成立之初即出♀♀∪巫懿茫但内部人士表示:“李怀珍在民生银时,资历氢♀♀〕,银人对他不是很上心。到了中民投,底下也有很垛♀♀∴人不服他。”2018年下♀♀“肽辏作为中民投董事局主席的棱♀♀☆怀珍也曾去找民生银借款♀♀。但民生银没有买账。“注重关镶♀♀〉和熟人,一开始就没有搭建起强有力碘♀♀∧核心管理团队”,被拟♀♀≮部人认为是董文标的一大失误。子公司乱局董文♀♀”旯芾碇忻裢都捌煜鹿司的方式,殊♀♀∏国际金融集团通用的“放养式”,同时测♀♀∩用“重奖勇夫”的激棱♀♀▲措施。据《国际金融报》♀♀”ǖ溃中民投集团一般只管旗下子公司的董事长、CE♀♀O、CFO,其他的都不管。但问题♀♀♀在于,中民投集团还要求子公司各成一体、自负盈亏♀♀♀。“集团想把子公司的钱都收回来,子公司为了让自己♀♀』钕氯ィ需要藏着钱(隐♀♀〔赜利),这导致集团♀♀∮胱庸司之间内部斗争很激烈。”上述内部人士对♀♀♀《今晚财讯》称,这种内部斗争的♀♀〗峁是,有的子公司就发生了大量的关联交易,互相输蒜♀♀⊥利益,最后中民投就当了冤大头。尽管集团禁止这肘♀♀≈关联交易的发生,但子公司仍采肉♀♀ 了很多办法来规避。截♀♀≈2017年6月末,中民投纳入合并财务报表范围的♀♀≈饕子公司有:中民未来、中免♀♀●投资本、中民嘉业、民生资管(已更名为♀♀≈忻裱侵蓿、中民新能、中民通航、♀♀≈忻窆际资本、佳渡置业、中民筑友♀♀ ⒍嘉置业、中民国际控光♀♀∩、中民华恒、中民国际♀♀∪谧首饬蕖⒅忻裰友科尖♀♀〖、上置集团、中国民生金控♀♀ ⑺寂倒际保险、亿达中国等。国内主流投资基金的存锈♀♀▲期大都是“5+2”(基金的投资封闭期5年,退出期2年b♀♀々,出资人的资金不得在5年内♀♀⊥顺觥5中民投的资金来源却主要来自银贷款、债券、♀♀⌒磐小⒗聿谱式鸬龋其中有大量短期融资。“4拟♀♀£内,就成立了几十家子公司、孙公司,又大量布锯♀♀≈回报周期较长的房地产、光伏、融资租赁碘♀♀∪业务,管理混乱、短这♀♀‘长投导致债务危机爆发。”上述内部人士称。2018年♀♀10月29日,李怀珍刚接手中民投董事局主席不久♀♀。印尼狮航(Lion Air)一架载有189♀♀∪说目突坠毁,震惊世界。印尼殊♀♀〃航网站资料显示,该机由中民投航空♀♀∪谧首饬抻邢薰司购买并租赁给逾♀♀ 尼狮航,2018年7月30日首飞,8月13♀♀∪战桓叮机龄只有3个月♀♀♀。然而,即使子公司出现了如此重大的事故,最终此♀♀∈赂糜伤来负责,几个月过去了,中民投一肘♀♀”没能给出说法。中民投从成立之初,就紧密依靠政♀♀「关系,定位在投基础设施和烩♀♀●得国家政策支持上。董♀♀∥谋暝蚪中民投比喻为全国工商联♀♀〉男《子。上述中民投内部人士称♀♀。中民投很多人是从政府题♀♀▲槽出来的。“在管理上,还是国企银那意♀♀』套,注重层级、官威重,看重关系,逾♀♀⌒子公司的人来了啥也不干b♀♀‖也能拿到很高的钱。”“中民投很多领碘♀♀〖去周边地区,都是政府大员出♀♀∶娑越忧┰肌V忻裢痘嵊合地方政府去投资意♀♀』些项目,但很多话最衡♀♀◇都成了空头支票,后面没兑现,导致地方上的意见意♀♀〔很大。”上述内部人士称。两头不讨好?2017♀♀∧6月,中民新能旗下中民新光推出“S2B模式”的中民♀♀≈擒銎教ǎ推出了分布式光封♀♀↑项目。“当时每个投资者投了六七十万用来做保证金b♀♀‖杭州有几百户居民投资了。这事还在解决中,有当♀♀〉赝蹲收呋乖去中民投公司门口堵着要账。”上述内部肉♀♀∷士称。除了分布式光伏项目,遭♀♀$在2016年,中民投就准♀♀”赋鍪燮煜伦庸司中民新拟♀♀≤投资位于宁夏(盐池)的单体光伏电站。“当时糕♀♀≌刚做了不到一年,最后价格就差了一到两免♀♀~(折算的股价)没卖成,♀♀≈后留在手里成了包袱。”上述内部人士♀♀〕啤D夏光伏项目,是肘♀♀⌒民投成立之初上马的。按照中民投最初的规划,计烩♀♀‘在3-5年内,在宁夏投资建设3GW-5GW光♀♀♀伏发电项目,总投资300亿元-500亿元,♀♀〕晌全球最大的单体光伏电站。但《今晚财讯》从赦♀♀〗东一家光伏新能源负责人处获♀♀∠ぃ中民投宁夏电站项目实际建设了1.1G瓦,投资了约♀♀100亿元。电站如今拿到这♀♀〓府补贴并顺利并网的大约为380MW,还有约800♀♀MW没有拿到并网指标,现在还在宁夏晒♀♀√阳。2013年《国务院关于促进光伏产业健康发展的♀♀∪舾梢饧》出台后,国内从2015年到2017年各肘♀♀≈光伏电站迅速装机上马,“装机太多,补贴却免♀♀』跟得上,导致很多电站没有指标并不上网。”上殊♀♀■负责人说。《今晚财讯♀♀ 妨私獾剑顺利并网后,电站的♀♀∈倜为25年,国家会持续补贴20年,其中补♀♀√与投资的收益率大概在10%~15%之间,一个并上网的电站一般六七年就能回本。但不幸的是,中民新能电站有2/3的产能都在晒太阳,没有拿到并网指标,“这可能造成50亿到60亿元的亏损。但也可能地方会私下给它开口子,让它以脱硫煤电价上网,电站发的电以两毛或两毛五的价格卖给电网,只是没补贴。”上述负责人表示。光伏业也是中国很多产业政策的一个缩影。“政策宽松了,整个业就大干快上,一年能装50G,相当于一两万亿的产值。政策一收紧,一年也就几千亿的规模。”上述负责人表示,从2018年一直到今年初,光伏都处于低迷期。现在虽有所恢复,但如果电站要卖的话,目前市场价也基本在成本价左右。中民投成立之初,董文标曾说,中民投要成为一家产融结合的金融控股集团,获取地方支持,承担经济转型的重任等。但矛盾在于,中民投本质上还是一家投资公司,如何做才能在股东利益与政策需求之间达成平衡?现在看来他并没有考虑清楚。谁来接盘?对于中民投走到今天的局面,上述知情人士认为:“一开始是战略失误,后来是管理失控。”2014年成立时募到的409.46亿资本金,中民投很快就投了两个大项目:一是以248.5亿元拿下上海董家渡地王项目;二是花了100亿元投了宁夏光伏电站。如今,董家渡地王项目在近期被迫出售,宁夏光伏电站还砸在了手里。早在2018年6月,中民投的一些投资经理发现,一些好的项目急需资金投资,但公司连几十万资金都拿不出来。甚至公司每个月的工资,都在很努力地去凑。今年1月29日,中民投发的30亿元债券“16民生投资PPN001”到期,但投资者至今未收到还款。这是中民投第一笔技术性违约的债券,也成为了压死骆驼的最后一根稻草,中民投的债务危机被彻底暴露出来。令人担忧的是,2019年,中民投还将面临198亿元的境内债券到期或权。且一年内到期的非流动负债达430亿元,面临很大的短期偿债压力。据公开财报显示,中民投2014年、2015年、2016年和2017年的归母净利润分别为60.96亿、47.3亿元、27.67亿元和35.54亿元。截至2018年第三季度,中民投总资产达3108.64亿元,负债总额2327.92亿元。“目前股东层最大的担心是:中民投的资产是否被夸大,是否还有隐形负债,而优质资产是否早已被抵押出去了?”上述离职员工表示。《今晚财讯》曾就相关问题致电中民投公关部,但对方未予回复。4年前,董文标联合59位民营企业家“搭台唱戏”。但眼下楼要塌了,众兄弟富贵随云散,此时的董文标又该如何灯火下楼台?-全文完-免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考

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 “火书记”和师妹都搞权色交易 成反面教材典锈♀♀♀♀♀♀⊥【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们♀♀♀♀♀♀∥股票、基金投资者提♀♀♀♀」┮桓鲆蛭シㄎス嫖遭受损失的♀♀♀∑毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征集启动,当您的权意♀♀℃受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉♀♀。受损股民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 方正证券(维权)小方棱♀♀№财大盘将挑战年线,为何如此强劲?A股走强♀♀∷拇舐呒,不可同日而语?今年以♀♀±矗大盘走出逼空式上涨走势,不但最碘♀♀⊥点到最高点涨幅超14.5%,甚♀♀≈林芟呤迪至撕奔的“七连♀♀⊙簟保市场之强势远超机构预♀♀∑冢甚至打的空方措手不尖♀♀“。但市场多空对本轮情争议仍较大♀♀。争论的焦点是本轮情的性质与意义,逾♀♀∪其是在国内经济处于下滑的过程中,支撑A股市场走强的♀♀÷呒是否存在?我们认♀♀∥,看问题的角度不同,结论就不同♀♀。情就是在分歧中前的。我们之所以坚♀♀〕忠领多头观点,甚至率先在市场上提出A股十年“黄金♀♀≈芷凇保是有我们逻辑的。我们的逻辑是:一、♀♀【济转型,实现经济发展的动能转,♀♀【济“补短板”才是第一要素,♀♀⌒枰资本市场发挥好“枢纽功能”,只有如此才会实现♀♀♀“补短板”,一句话,那就是♀♀A股市场被需要了,市场政策正在大力扶持A股市场,我♀♀∶且恢鼻康鳎政策左右方向,A股市场的拐点♀♀∪啡稀6、稳定经济,货币政策出镶♀♀≈向上拐点,当前市场流动性较为充沛,资金出现“♀♀〖鄣量增”的局面,但遭♀♀≮经济下滑的中后期,市场会出现对实体经济的♀♀♀“投资荒”,充沛的资解♀♀○流向A股市场是必然,我们一直强调,资金决垛♀♀〃高度,A股市场的趋势确认。三、股♀♀∈惺蔷济的晴雨表,股市又具有租♀♀∈源优化配置功能,尽管市场出♀♀∠帧巴蹲驶摹保但活跃的股殊♀♀⌒会吸引大量投资资金流入♀♀。资源的优化配置功能将资金引向优质上市♀♀」司及高成长性上市公司,上市公司资金充沛后,再进♀♀⌒碌牟业投资,新的产业投资将外♀♀∑动经济企稳回升,资金在资本市场与实体经济♀♀〖湫纬闪夹匝环,A股市场活跃性♀♀∩险堑囊庖寰驮谟诖恕K摹⒅忻烂斥♀♀∫渍端有弊也有利,弊在短期扰动中国经♀♀〖茫甚至一定程度上压抑了经济库♀♀∩腾挪的空间,但长期看,却可倒逼中国加大锯♀♀…济市场化改革,减少国家对企业的测♀♀」贴,将企业完全推向市场去竞争,充分地竞争,优♀♀∈ち犹,并利用资本市场高度市场化的资♀♀≡从呕配置功能,来实现对企业补题♀♀※,如此,中国经济才能可持续发展♀♀♀。所以,在当今纷繁复杂的内外大环境下,A光♀♀∩市场的作用与过往有着不可同日而逾♀♀★的作用,必须有一个活跃的市场氛围,相对库♀♀№松的市场环境,才能够实现租♀♀∈本市场功能,这就是本轮情启动,开启上涨情的深刻逻♀♀〖。至于市场担忧的A股市场多年来积累的肘♀♀≈种问题,有可能还会扰动市场♀♀。这是现实的,也是不可回扁♀♀≤的。但我们有理由相信,经光♀♀↓这几年股市的“市场化”教♀♀∮,投资者投资风险意识大幅提赦♀♀↓,风险辨别能力大幅提高♀♀。价值投资理念深入人心,不可同日垛♀♀▲语的市场环境,市场具备了走强的基础。上周b♀♀‖A股市场出现过两个交易日涨停板家数过百镶♀♀≈象,尤其是上周五大盘在券商股全线涨停带领下,突破2800点整数关口,涨停板家数高达134家,周线罕见地实现“七连阳”,量能的持续释放,市场情绪完全调动起来了,大盘不但将挑战年线压力,甚至有望以震荡盘升的走势,实现周线“八连阳”。轻指数、重个股,逢低关注券商、新材料、电气设备、5G及底部挖坑右侧上涨放量股,回避近期连续涨幅过高股及垃圾股。风险提示:本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断,不构成投资建议,市场可能发生异于预期的重大变化。方正证券研究所 赵伟联系电话:0731-85832387新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104新疆时时彩走势图 360【投资维权315线索征集】你投诉,我♀♀♀♀♀♀”ǖ溃≡谡饫铮我们为股票、基解♀♀♀♀○投资者提供一个因违法违规为遭受蒜♀♀♀○失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启动,当您的♀♀∪ㄒ媸艿角趾欢迎向【♀♀『诿ㄍ端咂教ā客端撸受损股民可至【新浪♀♀」擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 来源:微信公众号张一梵笔记这两♀♀√斓氖谐∏椋确实让很多人找不到北,今天殊♀♀⌒场再次大涨,站上2800点。有小伙伴说,自己♀♀÷虻幕金已经翻红,有的基金♀♀∽了十几个点,是赎回落袋为安,还是尖♀♀√续持有定投呢?现在很纠结,不知道该怎么选择。这种棱♀♀∴似问题我听过很多,有人锯♀♀□得三五年太久,只争朝夕,基♀♀〗鸱红已经不容易,还是赚点就跑。库♀♀∩是,再看看账户中的资金量与涨幅,又觉得浮盈实♀♀≡谏俚目闪,然后,又开始陷入新一轮的纠结。我慢骡♀♀↓发现一个事情,很多人虽然也在坚持定投,但是肯垛♀♀〃不会坚持到牛市的到来。这倒不是他们没逾♀♀⌒坚持的耐心,与坚持的动,我觉得归根结底遭♀♀≮于,他们对基金定投原理不清楚。没有真正理解♀♀♀,基金定投这个事情。事实上,基♀♀〗鸲ㄍ侗旧硎且桓龊芗虻サ氖虑椋关键♀♀≡谟谀阏嬲理解这件事情,并且按照投资纪律♀♀≈聪氯ァS械男』锇樗担我做基金定投完全就是看♀♀⌒那椋现在基金翻红了,虽然收益并不多,碘♀♀~已经很开心,总比套住♀♀『谩;褂行』锇槿衔,定投根本不库♀♀】谱。对于这种看法我么不需要做任何评价,每个人垛♀♀〖是一个独立的个体,有选择决定自己投资方式的权利。♀♀∫淮涡酝蹲室埠茫股票投资也好,甚至更高风险柒♀♀≮货也罢,只要你能为自己的选择买单,没什么不可以♀♀♀。上边我们提到的投资纪律♀♀。包括什么时候买入、什么时♀♀『蚵舫觥⑹裁词焙蚣硬值龋他是一个闭环的垛♀♀~西。你既可以选择最原始的定期定额投资方式,也库♀♀∩以选择价值平均、均线策略等垛♀♀〃投的策略,都取决于自己。包括不少伙伴的留砚♀♀≡,其实本质的问题是,♀♀∷在定投的时候,缺少一个可执碘♀♀∧投资纪律,是赎回还是就定投。比如小伙扳♀♀¢的问题,本质上就是基金止盈的问♀♀√狻W罴虻サ哪过于绝垛♀♀≡收益问题,也就是你的收益率多少才能赎回,虽然测♀♀』能保证每次都能卖在对高点,但要保证收益达到拟♀♀】标,比如30%、60%。当然,对于10%、♀♀15%这样的收益目标,我糕♀♀■人还是觉得有点偏低,这样会降低资金的殊♀♀」用效率。一般来说,扳♀♀〈照投资纪律坚持定投就可以,等到真正的牛市或者反♀♀〉的时候,你可以按照收意♀♀℃目标止盈。除了最简单的♀♀∈找婺勘曛外,还可以用♀♀∧昊收益的方式,比如达到年化收益10%以上,可以选择♀♀≈褂。当然,你还可以借助市场点位与情绪♀♀∨卸希但是止盈有一个前提是,你投入的♀♀∈奔渥愎怀ぃ资金量足够大♀♀ H绻你刚开始投资,时间不长,资金量也不大,基金定投的止盈,也不会给你带来很大的盈利。这种时刻,虽然很多基金已经涨不少,但是看看现在市场的整体估值,依然还是买入的好时机。投资本身也是逆人性的,越是低估的时候,很多人反而往往不敢入场,而市场风险高的时候,反而跑步进场。现在这种时候,距离落袋为安为时尚早,还是充分做好资金规划,多在低位捡一些筹码,然后继续,等风来。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:陶然新浪科技讯 北京时间2月25日午间消息,据美国科技媒体TechCrunch报道,意♀♀♀♀♀♀』组研究人员发现了4G和5G技术的三个♀♀♀♀⌒侣┒矗这些漏洞可以让攻击者拦截手机通话,并追踪♀♀♀∈只用户的地理位置。据称,这项发现是首批同时影♀♀∠4G和5G标准的漏洞。研究人员还扁♀♀№示,他们开发的新攻击手段可以击败新的保护措施。♀♀「寐畚牡牧合作者赛义德拉福尔侯赛因(Syed♀♀ Rafiul Hussain)说:“任何懂一点蜂窝寻呼协议的肉♀♀∷都可以发动这种攻击。♀♀♀”侯赛因和普渡大学的李宁辉(Ninghui ♀♀Li,音译)和艾丽莎博蒂♀♀∨担Elisa Bertino),以及艾奥瓦大学的米特祖埃切维棱♀♀←亚(Mitziu Echeverriab♀♀々和奥玛乔杜里(Omar Chowdhury)♀♀∽急赣谥芏在旧金山举的分布式系外♀♀〕安全研讨会上公布论文结果。该论文详细阐述了攻击光♀♀↓程:首先是使用Torpedo(寻呼消息分♀♀》)来利用寻呼协议中的♀♀÷┒矗运营商使用这个协议在短♀♀⌒藕偷缁敖入前通知手机♀♀ Q芯咳嗽狈⑾郑只要在短时间内进几次电烩♀♀“的呼入和取消,就可以出发一条寻呼消息,而不♀♀』嵬ㄖ目标设备有电话♀♀〗尤耄攻击者可以借此追踪受害♀♀≌叩奈恢谩Torpedo(寻呼消息分发)攻♀♀』髁私饬耸芎φ叩难昂羰倍魏螅攻击者就可以通过嗅探扳♀♀〔伯警报等欺骗信息或彻底屏蔽信♀♀∠⒗唇俪盅昂羝档溃并注入或拒绝寻呼信息。Torpedo♀♀∥另外两种攻击打开了大门:一种是Pierce♀♀r,研究人员表示这可以让攻击者确定4G网络上的I♀♀MSI(国际移动用户识别码);另意♀♀』种是所谓的IMSI破解攻击,可以在4G和5G网络赦♀♀∠暴力破解加密的IMSI识别码。这样一来,即便是最新♀♀〉5G设备也有可能面临stingray的威胁执法人员就利用这种技术来判断某人的实时位置,并记录其周围范围内的所有手机。侯赛因还表示,一些更先进的设备还可以拦截通话和短信。研究人员表示,美国四大运营商都会受到Torpedo的影响,而发动攻击所需的无线电设备售价最低只要200美元。有一家公司的网络还会受到Piercer攻击的影响,但研究人员并未披露具体身份。美国四大运营商均未对此置评。(书聿)爱立信:已签下10个5G合同 业内第一海通证券拟分拆附属主板上市 升解♀♀♀♀♀♀↑7%

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 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里♀♀♀♀♀♀。我们为股票、基金投资这♀♀♀♀∵提供一个因违法违规为遭受损失的曝光平台。新浪财经扁♀♀♀‖料线索征集启动,当您的权益受到氢♀♀≈害欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,受损♀♀」擅窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 左手开元物业,右手开元酒店,浙商陈妙林的♀♀∩鲜忻渭唇实现。2018拟♀♀£12月,三板公司开元物业公告重大事项停牌,首次光♀♀~开发股票并在创业板上市申请已获证监会受理,解♀♀~暂停转让交易。而1月份,开元旅业集团旗下碘♀♀∧开元酒店通过港股聆讯。这意味着,在创始人♀♀⊥诵莺蟮牡牡谌年,开遭♀♀―旅业集团轻重资产拆分♀♀∩鲜械募苹将逐步实现。但拆分♀♀∩鲜械淖什质量如何,尚待市场检验。A股目前仅有一♀♀〖乙缘谌方业务为主的拟♀♀∠都物业。此番上市,开元物业关联交易占比不高b♀♀‖但公司却面临三类股东的光♀♀℃范问题。此外,在一众背靠房企的吴♀♀★业公司中,开元物业各方面♀♀”硐志不出色。愈发激烈的竞争下,留糕♀♀▲公司的突围时间不多。三类股东或斥♀♀∩上市障碍关联交易是物业公司在A股拟♀♀”求上市的“拦路虎”,但开元物意♀♀〉的关联交易问题并不明显b♀♀‖这或许是其选择A股的原因之一。根据招股殊♀♀¢,2015-2017年,开元物业目前97%以上的收入♀♀±醋杂谖镆捣务收入。其中,向关联方提供物业服♀♀∥裾嘉镆捣务业务的比例为17♀♀.4%、9.2%、5.5%,与关联方的关联交易逐渐减少。此氢♀♀“碧桂园服务就因关联交易占比过高b♀♀‖从A股转战港股。目前看来,开元物意♀♀〉并不面临关联交易方面的困扰。然而公司却♀♀∶媪俚娜板企业转板的另一大问题三类股东。三类股垛♀♀~指的是资产管理计划、信托计划♀♀ ⑵踉夹退侥蓟金。业内普遍认为,这三类光♀♀∩东的股权不清晰。出资人的资金及来源很难穿透核查♀♀。可能存在股份代持、关联方持股、规避限♀♀∈鄣惹榭觥F浯危契约型基金、资管计划衡♀♀⊥信托计划都是有兑现期和封♀♀≥额或者收益权转让的情况,这就在一定程度上会影响到♀♀」司的股权结构稳定。上述情况均加大了审核♀♀∧讯龋三类股东一度成为过会“难点”。根据中国结算扁♀♀”京分公司出具的《证券持有人名册♀♀♀》,截至2018年11月30日,开元物意♀♀〉股东人数56名,其中属于三♀♀±喙啥的发人股东有4名。分别为上海文多资测♀♀→管理中心(有限合伙)-文垛♀♀∴稳健一期基金、上海文多资产管理中心(有限合伙)-♀♀∥亩嗄嫦蛩侥贾と投资基金、上海游马地投资中♀♀⌒模ㄓ邢藓匣铮-游马地健康中国新肉♀♀↓板私募投资基金和上海文多资产管理中心(有限合伙♀♀。-文多文睿私募证券投资基金♀♀ I鲜4名三类股东均为契约型私募烩♀♀※金,分别持有公司股权0.14%、0.09♀♀%、0.04%、0.03%,累计持有比例♀♀∥0.3%。在招股书中,开元物业♀♀∫才露了4只契约型基金的穿透核查结果。新浪财锯♀♀…粗略统计,4家“三类股东”背后的♀♀⊥蹲嗜松婕154人。其中持有文多稳健一期基金的自♀♀∪蝗舜锏36名,持有文多逆向私募证肉♀♀’投资基金的人数为16肉♀♀∷,游马地健康中国新三板私募投资基金的肉♀♀∷数为91人,持有文多文睿私募肘♀♀・券投资基金的人数为11人。股东户数已经到15♀♀4户。154户股东再加上原有的52名股东,如果♀♀〔惶蕹股东中重复的人数,开元物业的总股东户♀♀∈将达到206名,或超过《公司法》规定的发前股东人数测♀♀』超过200人的限制。此前同样携带“三类股♀♀《”的新三板企业文灿股份、海融冷链的过会,被♀♀∈谐】醋鼋饩觥叭类股东”的成功案例,只要完全穿透至♀♀∽匀蝗耍带有三类股东的新三板公司IPO是有希望的♀♀ D惩度耸吭蛳蛐吕瞬柒♀♀【表示,监管对于三类♀♀」啥的审核口径其实并没♀♀∮蟹⑸大的改变,三类股垛♀♀~的穿透核查仍是重点,但是要做到100%♀♀〉拇┩附夏选?元物业的穿透核查是封♀♀●彻底,是否会对上市形成实质锈♀♀≡障碍,还有待观察。杭州第四家物业上市继绿♀♀〕欠务、南都物业、滨江服务之后,开元物业是杭州第蒜♀♀∧家拟上市公司。这在一定程度上体现了物业意♀♀〉越发激烈的竞争。与大部分物♀♀∫倒司一样,开元物业的成长与母公司开元旅业集团房碘♀♀∝产业务发展如影随。提供物业服务是公司主要的收入♀♀±丛矗2015-2018年上半年,公司实现营业收入分♀♀”鹞3.1亿元、4.3亿元、5.5亿♀♀≡、3.4亿元,为2018年中国物业百强企业 27免♀♀←。这一体量在目前已上市(港♀♀」伞A股)中,排在10亿元以下的碘♀♀≮二梯队。与绿城服务、中海物业、碧桂园服务这类营收光♀♀℃模在30亿元以上的龙头企业,♀♀』褂薪洗蟛罹唷6开元物业的营收主要集♀♀≈性诨东地区,报告期内,该地区营业♀♀∈杖胝甲苡业收入的比例分别为81.41%、86.6♀♀6%、90.16%及93.26%。其中,华东地区♀♀∮忠哉憬为主。浙江地区占总营收的比例分别♀♀∥70.44%、76.49%、76.66%及81.27%。目前,区域♀♀⌒越锨坑种饕在浙江地♀♀∏的物业品牌有南都物业、滨江服务两家。对比肘♀♀‘下,南都物业背靠南都房测♀♀→(后被万科收购)2017年营收达碘♀♀〗8.2亿元,远超开元物业5.5亿♀♀〉墓婺!1踅服务2017年营收则在3.19亿元,落后于库♀♀―元物业。但滨江集团近年来扩张迅猛,滨江服务近几年♀♀〉脑鏊僖苍40%以上。从净利润的角度看,2017年♀♀”踅服务净利润达到5800外♀♀◎元,与开元物业的5180万元遭♀♀≮同一水平。在浙江这个新一线城市,开遭♀♀―物业处境可谓前有狼后有♀♀』。值得注意的是,与大部分物业公司向外扩张测♀♀』同,开元物业在华南地区的收入近两年逐测♀♀〗减少,从2015年9.2%的占比下降到2017年0.59%,业♀♀∥裨诨中地区的集中度进一步提高。这种保守还体现在了♀♀」司增值业务上的态度。由于管理面积的增长是一定的,♀♀≡谡飧黾仁谴媪坑质窃隽康氖谐。物♀♀∫底魑一个场景入口,发展增值业务♀♀〕杀镜停利润空间大,是物业最有想象菱♀♀ˇ的一部分。目前,大多数物业公司都在不同程度发力增肘♀♀〉服务。其中,最早上市的彩生活成尖♀♀〃亮眼。注:数据取自已上♀♀∈校ǜ酃伞⒚拦桑└鞴司的公糕♀♀℃、年报、招股说明书等,其中2018H粹♀♀→表上半年,新城悦仅肘♀♀×1至4月,奥园健康生活指1-5月,滨江封♀♀〓务指1-8月数据。2015-2017年,♀♀〔噬活增值业务收入为2.4亿元、2.8亿元、♀♀4亿元,贡献营收占比在♀♀20%以上。2018年上半年这一数据达到2.♀♀9亿元。同期,开元物业几乎97%意♀♀≡上都是物业服务收入,其他♀♀∫滴裾急仍3%以下。而开元物业除去物业服务收入以外♀♀♀,剩下的是物业配套业务与养老收入,这测♀♀】分与彩生活的增值服务(社区租♀♀♀赁、销售及其他服务)概念不同。柒♀♀′相关负责人在接受《中国经营报♀♀ 凡煞茫提到增值服务时表示公司没有这项收入♀♀♀。截至2018年6月30日,开元物业签约项目合计314个b♀♀‖总签约面积约4011万平方米。这次拟募资3.89亿元中的1♀♀.79亿元,将用来拓展物业管理项目。目前,物♀♀∫狄嫡体集中度不高,多家已上市或这♀♀↓在排队的物业公司均表示♀♀∩鲜泻蠼并购扩张。根据《♀♀2018年全国物业管理业发展报告》,2014年至2017年♀♀〖洌百强企业市场份额占比从16.28%增加至3♀♀2.42%,业集中度进一步提升。另一方面,新三♀♀“宓奈镆倒司已经超过50家,万科、龙湖、♀♀『愦蟆⒈@等龙头物业也还未♀♀∩鲜小K孀盼镆瞪鲜谐钡耐平,开元物业的扩张烩♀♀◎面临更多对手。毛利率下降 赚钱靠省报告柒♀♀≮内,开元物业的毛利率逐年下滑,净利润♀♀÷嗜粗鹉晟仙。根据招股书,2015-2018拟♀♀£6月,开元物业的综合毛利率分别为27.1%、23.13%♀♀♀、22.49%、20.92%,逐年下滑的趋势与业测♀♀』符。同期净利率分别为6.1%、7.89%、9.86%、8.♀♀38%,逐年增长。与同业已上♀♀∈泄司相比,开元物业毛利率、净♀♀±率水平均低于业。注:数据取自已上市♀♀。ǜ酃伞⒚拦桑└鞴司的公告、年报♀♀ ⒄泄伤得魇榈龋其中♀♀2018H代表上半年,新城悦仅肘♀♀×1至4月,奥园健康生活指1-♀♀5月,滨江服务指1-8月数据。物业业作为一个劳动密集型业,人工成本占营收的比例较高。近几年人工工资逐渐提高,物业业的毛利空间遭到挤压。同时,随着增值业务的增长,又使得业的综合毛利率整体向上。据悉,开元物业并没有增值业务,人工成本成为影响毛利率的最大因素。公司成本主要包括人工成本、业务外包成本、物业经营成本。其中,人工成本占主营业务比例较高。2015年、2016年、2017年,人工成本占营收比例分别为66.35%、55.2%、52.64%,同期,南都物业、滨江服务的的人工成本占比均在80%以上,高于开元物业。第三方公司业务外包成本占公司主营业务的比例分别为20.26%、32.47%、34.98%,占比逐年升高。尽管开元物业人工成本占比与同相比不高,受到的冲击较小。但增值业务的空白,再加上外包业务成本上升,诸多因素的综合影响下,开元物业的毛利率逐年下滑。毛利率逐年下降,净利率却得以增长,主要原因是什么呢?招股说明书显示,公司费用控制能力能力逐步增强,期间费用逐步下降。2015-2018年6月,公司管理费用率分别为12.73%、9.72%、9.23%、9.06%,略低于同业可比上市公司水平。管理费主要是职工薪酬及差旅费。有意思的是,新浪财经注意到,用支付给职工以及为职工支付的现金总额除以当期员工总数,得到开元物业2015-2017年员工平均工资分别为4581元/月、4335.9元/月、4373.6元/月,基本保持稳定,略有下降。但是浙江省的用工水平是在逐步提高的,直到2016年、2017年,开元物业的平均工资低于浙江省平均水平。2015-2017年,开元物业的公积金缴纳比例仅为15%、10%、11.5%,退休返聘人数占比达23%、28%、30%。值得注意的是,报告期内,开元物业累计14次因游泳池水质不合格、招用无保安证人员、消防设施不合格等违法违规为受到政处罚。最近一次在2018年11月,也就是招股书披露的前一个月。责任编辑:公司观察谷梁铭:现货黄金蓄势待上涨 伦敦金关租♀♀♀♀♀♀、1340关口宝马监督不力致使氮氧化物排放增加 被罚85♀♀♀♀♀♀0万欧元

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